FX168財經報社(北美)訊 周四（3月19日），黃金和白銀加入全球市場的廣泛拋售潮，其中黃金跌幅一度超過6.5%，白銀更一度重挫近13.1%，原因在于市場對伊朗戰爭升級及通脹風險的擔憂持續籠罩全球金融市場。

現貨黃金現下跌3.6%，交投于4644美元/盎司一線，日內稍早一度下跌超6.5%至4502.58美元。

（圖源：CNBC）

與此同時，現貨白銀一度下跌超13%，最低觸及65.515美元/盎司。

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與黃金、白銀相關的礦業股和交易所交易基金（ETF）在盤前交易中也全線承壓。其中，ProShares Ultra Silver ETF在周四開盤前大跌20%；iShares Silver Trust ETF——這只ETF曾在今年早些時候成為“迷因交易”焦點——下跌近10%；Aberdeen的Physical Silver Shares ETF則下跌9.9%。

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個股方面，礦業股跌幅同樣明顯。Teck Resources下跌8.9%，First Majestic Silver和Coeur Mining分別下跌10%和9.9%。

這一拋售行情在歐洲交易時段同樣有所體現。歐洲Stoxx Europe基礎資源指數下跌6%，全球最大白銀生產商、同時也是重要黃金生產商的Fresnillo股價下跌9.3%，礦業巨頭Antofagasta則下跌8.2%。

貴金屬未能獨善其身，全球市場進入同步拋售模式

黃金和白銀的下跌，正值全球市場風險偏好急劇降溫之際。當前，全球股市與政府債券同步走弱，歐洲股市早盤明顯下挫，美國股指期貨也預示美股開盤后可能繼續下跌。

投資者正密切關注持續中的美伊戰爭。隨著沖突進入第三周，市場愈發擔憂這場戰爭可能引發新的能源沖擊，并進一步推高全球通脹壓力。本周二，在伊朗和卡塔爾的能源設施遭到襲擊后，國際油價和天然氣價格曾大幅飆升。

這一局勢也正在影響全球央行判斷。美聯儲周三維持利率不變，并提到戰爭帶來的影響仍存在“高度不確定性”。日本央行同樣選擇按兵不動，并指出在伊朗戰爭背景下，當前通脹風險已明顯偏向上行。

此外，包括英國和歐元區在內的多家歐洲央行也在周四公布了最新貨幣政策決定。瑞士央行在宣布維持關鍵政策利率于0%不變時，也點名提到伊朗戰爭因素，并表示，隨著戰爭拖延，該行干預外匯市場的意愿正在上升。

2025年大漲后，2026年金銀波動顯著加劇

黃金和白銀在2025年都曾出現創紀錄漲勢，全年分別上漲66%和135%。然而進入2026年后，兩者的走勢明顯變得更加劇烈波動，其中白銀期貨在1月底甚至錄得自上世紀80年代以來最大單日跌幅。

Kingswood Group投資管理主管Paul Surguy表示，黃金在過去一段時間一直受益于強勁順風，但當前更廣泛的市場環境，可能正促使投資者重新審視其持倉結構。

他指出，全球市場近來出現普遍拋售，投資者會優先尋找最容易變現的資產出售，而現在市場可能正進入這一階段的下一輪，即連傳統意義上的避險資產也開始被賣出，以騰出資金去買入此前被過度拋售的資產。

Paul Surguy還強調，隨著空域和航運通道受阻，黃金的實物運輸成本也在上升，甚至可能變得不可行。“需要記住的是，作為終極避險資產，黃金本質上是一種實物資產，而想真正體現其安全屬性，就必須能夠實際持有它。”

金價波動加大，金融投資者正成為邊際主導力量

英國財富管理公司Netwealth首席投資官Iain Barnes表示，黃金價格波動加劇，反映出貴金屬如今已更廣泛地被納入各類投資組合，成為一種更具金融屬性的資產。

他指出，目前黃金市場中的邊際買家更多是金融投資者，而不是基于實物需求的基本面買家。隨著市場全面進入去風險模式，這些投資者正在同步降低風險敞口，尤其是那些高杠桿、交易節奏較快的基金，在融資成本上升的背景下，更傾向于迅速減倉。

AJ Bell市場主管Dan Coatsworth也在周二的一份報告中表示，黃金價格回落說明，投資者可能正在拋售此前表現良好的資產，或是在對美元進一步走強作出反應。

他指出，黃金通常會在美元升值時承壓，因為對于其他貨幣的買家而言，美元計價的黃金將變得更加昂貴，從而削弱其吸引力。